-
Ilmoitus saapunut 25.4.2025
Ensimmäisen vaiheen määräaika 30.5.2025
-
Kuulemisen määräaika 7.5.2025
KKV pyytää etenkin yrityskaupan osapuolten asiakkaita, kilpailijoita ja tavarantoimittajia sekä toimialaliittoja ja -järjestöjä lausumaan näkemyksensä yrityskaupan kilpailuvaikutuksista.
Voitte kertoa lausunnossanne oman näkemyksenne markkinoilla vallitsevasta kilpailutilanteesta ja markkinoiden kehityksestä sekä yrityskaupan mahdollisista kilpailuvaikutuksista. Lisäksi voitte kommentoida yrityskaupan ilmoittajan alla esittämiä näkemyksiä markkinoista ja niiden rakenteesta.
Pyydämme yksilöimään lausunnossanne mahdollisesti olevat liikesalaisuudet. Merkitkää liikesalaisuudet [hakasulkeisiin kursiivilla]. Mikäli lausuntoonne ei sisälly salassa pidettäviä tietoja, pyydämme mainitsemaan myös siitä. Yrityskauppoihin liittyvä korostettu liikesalaisuussuoja otetaan huomioon asian käsittelyssä. Pyydämme toimittamaan lausuntonne KKV:lle viimeistään keskiviikkona 7.5.2025 sähköpostitse osoitteeseen kilpailuvalvonta@kkv.fi.
Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta
1. Yrityskauppa ja sen osapuolet
Ilmoitettavassa yrityskaupassa (”Yrityskauppa”) Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennia (”Ilmoittaja”) hankkii Sp-Henkivakuutus Oy:n (”Kohde”) koko osakekannan. Yrityskaupassa on siten kyse määräysvallan hankinnasta kilpailulain (948/2011) 21 § 1 momentin 1 kohdassa tarkoitetulla tavalla.
Ilmoittaja on henkivakuutusyhtiö, joka tarjoaa Suomessa yksityishenkilöille, yrityksille ja yhteisöille henkivakuutuksia. Ilmoittajan tuotevalikoimaan kuuluu yksilöille tarjottavia riskihenkivakuutuksia, yksilöille ja ryhmille tarjottavia eläkevakuutuksia, sekä yksilöille tarjottavia säästö- ja sijoitusvakuutuksia sekä kapitalisaatiosopimuksia. Ilmoittaja tarjoaa lähes kaikkia tuotteitaan sekä henkilö- että yritysasiakkaille. Ilmoittajan emoyhtiö Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennian toimialaan kuuluvat lakisääteiset ja vapaaehtoiset vahinkovakuutukset, joita yhtiö tarjoaa yrityksille, yrittäjille ja kotitalouksille. Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennialla on myös vähäistä jälleenvakuutustoimintaa vahinkovakuutuksen jälleenvakuutuksessa, joka muodostuu yksinomaan Fennian omien ensivakuutusasiakkaiden ulkomaan toimintojen vakuuttamisesta yhtiön kumppanien kautta.
Kohde on Suomessa erilaisia henkivakuutuksia tarjoava henkivakuutusyhtiö. Henkilöasiakkaille Kohde tarjoaa säästö-, sijoitus- varainhoito- ja eläkevakuutuksia sekä lainan takaisinmaksuturvaa. Yritysasiakkaille Kohde tarjoaa kapitalisaatio- ja varainhoitokapitalisaatiosopimuksia, yksilöllisiä ja ryhmäeläkevakuutuksia sekä lainan takaisinmaksuturvaa.
2. Relevantit markkinat ja osapuolten markkinaosuudet
Ilmoittajan näkemyksen mukaan yrityskaupan kannalta relevantti markkina on henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkina Suomessa. Osapuolilla on horisontaalinen päällekkäisyys kyseisellä markkinalla. Ilmoittajan ja Kohteen vakuutusmaksutuloon perustuva yhteenlaskettu markkinaosuus on Finanssivalvonnan vuoden 2024 tilaston perusteella 9 %. Markkinan koko on arvoltaan 5490,0 miljoonaa euroa Finanssivalvonnan ”Henkivakuutusyhtiöiden kotimaisen ensivakuutuksen maksutulo” -tilaston perusteella.
Ilmoittajan näkemyksen mukaan henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkinaa ei ole syytä segmentoida kilpailuviranomaisten päätöskäytännössä tunnistettuihin mahdollisiin kapeampiin segmentteihin erityisesti kilpailuviranomaisten päätöskäytännössäkin todetun tarjonnan vahvan korvattavuuden vuoksi. Vaikka markkinaa tarkasteltaisiin jaottelemalla henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkina yksityiskohtaisemmin riskihenkivakuutuksiin, eläkevakuutuksiin sekä säästö- ja sijoitusvakuutuksiin ja edelleen sillä perusteella, onko kyseessä yksilölle tai ryhmälle taikka yksityis- tai yritysasiakkaalle tarjottava vakuutus, tai onko kyseessä sijoitussidonnainen vai muu vakuutus, osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus jää alle 20 %:in kaikilla tällaisilla mahdollisilla segmenteillä. Ilmoittaja on KKV:n pyynnöstä myös arvioinut osapuolten ja niiden kilpailijoiden markkinaosuuksia Finanssivalvonnan tilaston mukaisella markkinasegmentoinnilla. Myöskään tällä vaihtoehtoisella segmentoinnilla ei ole markkinasegmenttejä, joilla Yrityskaupan osapuolilla olisi horisontaalinen päällekkäisyys ja Yrityskaupan osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus nousisi yli 20 %.
Osapuolilla on mahdollista katsoa olevan horisontaalisen päällekkäisyyden lisäksi teoreettinen vertikaalinen yhteys yhtäältä Fennian jälleenvakuutustoiminnan ja toisaalta Kohteen henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkinan toiminnan välillä. Fennian jälleenvakuutustoiminta on kuitenkin merkityksetöntä markkinan kokoon nähden.
Koska yrityskauppa ei aiheuta kilpailulle haitallisia vaikutuksia millään markkinalla, voidaan Ilmoittajan näkemyksen mukaan kaikki markkinamäärittelyt jättää avoimiksi.
3. Ilmoittajan näkemys yrityskaupan vaikutuksista
Yrityskaupalla ei ole kilpailulle haitallisia vaikutuksia henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkinalla Suomessa tai millään sen mahdollisella kapeammalla segmentillä. Yrityskaupan osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus on pieni kaikilla raportoitavilla markkinoilla. Yrityskaupan osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus on lähes jokaisella raportoidulla markkinalla alle 15 %, ja joka tapauksessa alle 20 %. Yrityskauppa ei myöskään lisää merkittävästi Ilmoittajan markkinaosuutta millään mahdollisella markkinalla tai segmentillä, sillä Kohteen markkinaosuuden tuoma lisäys sekä henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkinalla Suomessa että kaikilla mahdollisilla kapeammilla segmenteillä olisi alle yhden ja viiden prosenttiyksikön välillä. Lisäksi henkivakuutuksen ensivakuutuksen markkinalle ja kaikille sen mahdollisille kapeammille segmenteille jää lukuisia kilpailijoita, joista useat ovat yrityskaupan tuloksena syntyvää yritystä merkittävästi suurempia. Yrityskauppa ei aiheuta kilpailulle haitallisia vaikutuksia myöskään osapuolten mahdollisen vertikaalisen yhteyden takia. Yhtiön omien ensivakuutusasiakkaiden ulkomaan toimintojen vakuuttamisesta kumppanien kautta muodostuva Fennian jälleenvakuutustoiminta on erittäin vähäistä, ja Kohteen merkitys jälleenvakuutuksen asiakkaana on vähäinen.