Habeo Group Oy (Triton) / We-Group Oy (Terawatt Oy) (kuuleminen 3.9.2024 asti)

Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta

1 Yrityskauppa ja sen toteutusmuoto

Yrityskaupassa on kyse järjestelystä, jossa Habeo Group Oy (”Ilmoitusvelvollinen”) hankkii kilpailulain 21 §:n 1 momentin 1 kohdan tarkoittaman yksinomaisen määräysvallan We-Group Oy:ssä ja sen tytäryhtiö Terawatt Oy:ssä (jäljempänä ”Terawatt”). Terawatt tulee kaupan myötä osaksi Habeo Group -konsernia, joka on Triton pääomasijoitusyhtiön portfolioyhtiö. Kauppa toteutetaan osakekauppana. Kaupan kohteena on We-Group Oy:n ja Terawatt Oy:n koko osakekanta.

2 Yrityskaupan osapuolet

Triton on pääomasijoitusyhtiö, joka tekee sijoituksia pääasiassa saksankielisissä maissa, Pohjoismaissa, Benelux-maissa, Ranskassa, Italiassa, Espanjassa ja Yhdistyneissä kuningaskunnissa.

Habeo Groupiin kuuluu yksitoista talotekniikan alan yhtiötä tytäryhtiöineen: TRP Group Oy, KRS-Yhtiöt Oy, AFG Finland Oy, ESP Suomi Oy, HSK Sähkö Oy, Neloset Yhtiöt Oy, Respect Project Oy, Habeo Ref Group Oy, sekä Sähkö Oy Turku, Sähkö Oy Helsinki ja LVI Asennus Saari Oy (viimeiset kolme yhdessä ”Havokk”). Habeo Groupin ydinosaamiseen kuuluu lämmitys, vesi ja viemäröinti, ilmanvaihto ja ilmastointi, sähkötyöt, jäähdytys ja kylmätekniikka, paloturvallisuus sekä (vähäisessä määrin) rakennusautomaatio. Lisäksi Habeo Group tarjoaa pienempiä saneeraus- ja korjausurakoita, joissa talotekniikka on keskeisessä roolissa.

Tritonin muista portfolioyhtiöistä Assemblin Caverion Group tytäryhtiöineen tarjoaa talotekniikan palveluita Suomessa. Assemblin Caverion Group tarjoaa talotekniikan osalta muun muassa sähkö-, LVI- (lämpö-, vesi-, ilmanvaihto) ja automaatiourakointia, kokonaisvaltaisia talotekniikkaprojekteja sekä näihin liittyviä kunnossapitopalveluita.

Terawatt suunnittelee ja toteuttaa sähköisiä taloteknisiä ratkaisuja. Terawattin toimialaan kuuluvat kaikki sähköisen talotekniikan suunnittelu- ja asennustyöt uusiin ja saneerattaviin asunto- ja toimitilakohteisiin sekä linjasaneeraushankkeisiin. Lisäksi se tarjoaa sähköautojen latausjärjestelmähankkeita sekä aurinkopuisto- ja aurinkosähköjärjestelmähankkeita. Terawatt tarjoaa palveluja kaikkialla Suomessa, mutta sen toiminta on toistaiseksi keskittynyt erityisesti Uudenmaan alueelle. Terawattilla on toimipisteet Vantaalla ja Oulussa.

Yritysostolla Habeo Group laajentaa tarjontaansa Suomessa sähköisen talotekniikan toiminnoissa erityisesti Uudellamaalla.

3 Ilmoittajan näkemys relevanteista markkinoista ja kaupan kilpailuvaikutuksista

Tritonin (eli Assemblin Caverion Groupin ja Habeo Groupin) ja Terawattin väliset horisontaaliset päällekkäisyydet kohdistuvat taloteknisiin palveluihin.

Talotekniikan kokonaismarkkina käsittää mm. sähkö-, ilmanvaihto, lämpö- ja vesitekniikan sekä rakennusautomaation tekniset osa-alueet. Talotekniikka on fragmentoitunut toimiala, jolla toimii suuri määrä isoja ja pienempiä toimijoita sekä valtakunnallisesti että alueellisesti. Määrällisesti talotekniikan palveluja tarjoavia yrityksiä on Suomessa tuhansia. Alalle tulon kynnys on talotekniikassa hyvin matala ja asiakkailla, kuten rakennusyhtiöillä, on neuvotteluvoimaa.

Talotekniikan markkina voidaan nähdä kasvavana ja kehittyvänä alana, siitä huolimatta, että viime vuoden heikko rakennussuhdanne on osittain heijastunut myös talotekniikan markkinaan. Osapuolten näkemyksen mukaan kyse on kuitenkin vain väliaikaisesta muutoksesta, joka liittyy erityisesti uudisasuinrakentamisen hiljentymiseen, kun taas talotekniikan palveluja tarvitaan kaikessa rakennuskannassa.

Ilmoitusvelvollisen näkemyksen mukaan talotekniikan kapea segmentointi eri teknisiin aloihin tai urakointiin ja kunnossapitopalveluihin ei ole perusteltua. Maantieteelliseltä laajuudeltaan talotekniikan markkinaa ja sen alasegmenttejä voidaan Ilmoitusvelvollisen näkemyksen mukaan yleisesti tarkastella valtakunnallisena, sillä useilla alan toimijoilla on valtakunnallinen toimipisteverkosto ja niiden palveluntarjontaa ja hinnoittelua ohjataan kansallisella tasolla.

Yrityskaupan osapuolten päällekkäisyys talotekniikassa kohdistuu sähköteknisiin ratkaisuihin, millä tarkoitetaan käytännössä etenkin rakennusten sisällä olevia sähkö- ja turvallisuusratkaisuja. Päällekkäisyys kohdistuu sähköteknisiin urakoihin. Huolimatta yllä esitetystä näkemyksestä koskien markkinoiden määrittelyä, Ilmoitusvelvollinen on tarkastellut yrityskauppailmoituksessa päällekkäisyyttä myös sähköurakoinnissa talotekniikan kokonaismarkkinan ohella.

Osapuolten arvion mukaan talotekniikan kokonaismarkkina on vuonna 2023 ollut kooltaan noin 7,8 miljardia, josta arvioidusti 5,8 miljardia kohdistuu projekteihin ja 1,9 miljardia kunnossapitoon. Tiedot on annettu valtakunnallisen tason lisäksi alueellisesti niillä alueilla, jossa osapuolilla on päällekkäisyyttä.[1]

Käytännössä Terawatt on keskittynyt erityisesti Uudenmaan alueeseen. Terawattilla on ollut satunnaisia urakoita myös muutamassa muussa maakunnassa, kuten Pohjois-Pohjanmaalla.

Valtakunnallisesti tarkasteltuna osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus jää alle 10 prosenttiin sekä koko talotekniikan että sähkötekniikan segmenteillä. Myös tarkastellessa markkinaa kapeimmalla mahdollisella segmentoinnilla alueellisesti sähköurakoinnin osalta osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus jää matalaksi. Uudenmaan ja Pohjois-Pohjanmaan alueiden sähköteknisissä urakoissa osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus jää kummallakin alueella alle 10 %:iin. Sähköurakoinnin markkina on osapuolten arvion mukaan vuonna 2023 ollut Uudellamaalla vähintään 879 miljoonaa euroa ja Pohjois-Pohjanmaalla vähintään 193 miljoonaa euroa. Osapuolilla on satunnaisesti saattanut olla päällekkäisyyttä myös muissa maakunnissa (vuonna 2023 Keski-Suomessa ja Satakunnassa). Näilläkin markkinoilla osapuolten markkinaosuudet jäävät alle 10 %:iin.

Osapuolet toteavat, että sähkötekniikka on erittäin kilpailtu markkina, jolla on alueellisesta riippumatta runsaasti tarjontaa. Sähkötekniikkapalveluja tarjoavia yrityksiä on Suomen laajuisesti useita satoja, jopa tuhansia, eikä alalle tulo vaadi merkittäviä investointeja. Yrityksiä on valtakunnallisista toimijoista pieniin paikallisesti toimiviin yrityksiin. Yksinomaan Uudellamaalla, missä osapuolilla on merkittävin päällekkäisyys, on osapuolten arvion mukaan useita satoja sähköteknisiä palveluja tarjoavia yrityksiä ja kilpailu urakoista on kovaa. Osapuolten näkemyksen mukaan yrityskauppa ei aiheuta kilpailun olennaista estymistä tai johda määräävän markkina-aseman syntymiseen taikka vahvistumiseen millään markkinalla.

[1] Ilmoituksessa annetut tiedot talotekniikan kunkin segmentin kokonaiskoosta kullakin alueella perustuvat Ilmoitusvelvollisen arvioihin. Taustalla on Triton/Caverion -kaupan yhteydessä arviot, jotka on ilmoitettu KKV:lle yrityskaupan yhteydessä vuonna 2023. Näihin olettamiin on tarkasteltavana olevassa ilmoituksessa sovellettu arviota keskimääräisestä noin 11 %:n laskusta talotekniikan kokonaismarkkinalla (sisältäen sekä urakat että kunnossapidon) vuodesta 2022 vuoteen 2023. Osapuolet arvioivat, että talotekniikan markkina on laskenut eniten urakoissa, joihin selkeimmin vaikuttaa rakennusmarkkinoiden (erityisesti uudisasuinrakennuksiin) suhdanteet. Käytännössä tämä tarkoittaa keskimäärin noin 13-15 prosentin laskua urakoissa hieman alueesta riippuen.